قبل شراء شركة أو الدخول في شراكة أو الاستحواذ على نشاط قائم من الطبيعي أن تنظر إلى الأرباح والمبيعات والأصول لكن هل هذه الأرقام وحدها تكفي لاتخاذ قرار بملايين الريالات؟
الحقيقة أن الصورة الظاهرة عن أي شركة قد لا تكشف كل التفاصيل فقد تكون هناك التزامات غير واضحة أو أرباح غير متكررة أو مشكلات في التدفقات النقدية أو اعتماد كبير على عميل واحد أو عقود والتزامات قد تؤثر على قيمة الصفقة.
هنا يأتي دور الفحص النافي للجهالة فهو لا ينظر إلى الشركة من زاوية واحدة وإنما يساعد على تكوين صورة أعمق عن وضعها المالي والتشغيلي والمخاطر المرتبطة بها قبل اتخاذ القرار.
الفحص النافي للجهالة ودوره قبل إتمام الصفقات
الفحص النافي للجهالة هو عملية تحليل وفحص منظمة للمعلومات المتعلقة بشركة أو فرصة استثمارية قبل إتمام الصفقة ويهدف إلى التحقق من البيانات المقدمة وفهم الوضع الحقيقي للنشاط واكتشاف المخاطر أو الالتزامات التي قد تؤثر في قرار المستثمر.
ولا يقتصر الفحص على مراجعة القوائم المالية فقط بل يمكن أن يمتد إلى الجوانب التشغيلية والقانونية والتجارية والضريبية وغيرها بحسب طبيعة الصفقة ونطاق العمل المطلوب وهذا يتوافق مع مفهوم العناية الواجبة المتعارف عليه في صفقات الاستثمار والاستحواذ.
بمعنى أبسط أنت لا تريد أن تعرف فقط كم تربح الشركة؟ بل تريد أن تعرف أيضا من أين تأتي الأرباح و هل يمكن استمرارها و ما حجم الالتزامات وهل توجد مخاطر قد تظهر بعد إتمام الصفقة؟
[شاهد أيضًا: الفرق بين المراجعة المالية والفحص النافي للجهالة]
ما الذي يشمله الفحص النافي للجهالة؟
نطاق الفحص يختلف من صفقة إلى أخرى فلا توجد قائمة واحدة تصلح لجميع الشركات و لكن هناك مجموعة من الجوانب التي غالبًا ما تحظى باهتمام كبير.
الفحص المالي
الجانب المالي من أهم أجزاء الفحص لأنه يساعد على فهم الأداء الحقيقي للشركة بدلًا من الاعتماد على الأرقام الظاهرة فقط.
ويشمل ذلك دراسة القوائم المالية و الإيرادات والمصروفات و الأرباح و التدفقات النقدية و الديون و الأصول و الالتزامات وغيرها من البنود المؤثرة في الوضع المالي والهدف ليس مجرد إعادة قراءة الأرقام وإنما فهم ما وراءها.
تحليل جودة الأرباح
قد تحقق الشركة أرباحًا مرتفعة لكن السؤال الأهم هو هل هذه الأرباح مستدامة؟
هنا يتم تحليل مصادر الأرباح والتفرقة بين الأداء التشغيلي المعتاد والبنود غير المتكررة وللوصول إلى صورة أكثر واقعية عن قدرة الشركة على تحقيق الأرباح مستقبلًا.
وتوضح كي أوديت أن تحليل جودة الأرباح من المراحل المهمة في الفحص المالي لأنه يساعد على معرفة ما إذا كانت الأرباح المعروضة تعكس أداءً حقيقيًا ومستداما أم تتأثر بعوامل مؤقتة.
[شاهد أيضًا: تحليل جودة الأرباح ودوره في الفحص النافي للجهالة]
مراجعة رأس المال العامل
رأس المال العامل من النقاط التي قد تكشف تفاصيل مهمة عن احتياجات الشركة النقدية فمثلا قد تحقق الشركة مبيعات جيدة لكن إذا كانت فترة تحصيل العملاء طويلة جدًا فقد تجد نفسها بحاجة إلى تمويل إضافي لتغطية عملياتها اليومية.
ولهذا يتم النظر إلى الذمم المدينة والمخزون والذمم الدائنة ومستويات رأس المال العامل الطبيعية للنشاط خصوصًا في صفقات الاستحواذ.
[شاهد أيضًا: دور رأس المال العامل في تقييم الشركات]
الفحص التشغيلي
الأرقام لا تحكي كل شيء وقد تكون الشركة جيدة ماليًا، لكن لديها مشكلات تشغيلية تؤثر في قدرتها على النمو بعد الصفقة مثل ضعف العمليات الداخلية أو الاعتماد على مورد واحد أو عميل رئيسي أو وجود تحديات في إدارة الموارد.
لذلك يساعد الفحص التشغيلي على فهم طريقة عمل الشركة ونقاط القوة والضعف التي قد تؤثر على مستقبل الاستثمار.
مراجعة الالتزامات والمخاطر
من المهم معرفة الالتزامات الحالية والمحتملة التي قد تنتقل إلى المستثمر أو تؤثر في قيمة الشركة.
ولهذا يمكن أن يتضمن الفحص مراجعة العقود والالتزامات والنزاعات والمخاطر ذات الصلة بحسب طبيعة نطاق الفحص.
هل الفحص النافي مفيد للبائع أيضًا؟
نعم فالفحص ليس مفيدًا للمشتري وحده فبالنسبة للبائع يمكن أن يساعد الفحص في اكتشاف المشكلات الموجودة في الشركة قبل دخول المفاوضات النهائية ومعالجة بعض النقاط التي قد تؤثر في تقييم النشاط.
كما يمكن أن يمنح المستثمر المحتمل صورة أوضح عن الشركة ويزيد من مستوى الثقة في المعلومات المقدمة.
وهنا تتحول عملية الفحص من مجرد إجراء يقوم به المشتري إلى فرصة للبائع أيضًا لترتيب وضع الشركة والاستعداد بشكل أفضل للصفقة.
ما الفرق بين الفحص النافي للجهالة والمراجعة المالية؟
رغم وجود نقاط مشتركة بينهما فإن الهدف مختلف فالمراجعة المالية تركز على فحص القوائم المالية وإبداء رأي مهني وفق نطاق ومعايير المراجعة.
أما الفحص النافي للجهالة فيكون عادة مرتبطا بقرار محدد مثل الاستثمار أو الاستحواذ أو الشراكة ويكون نطاقه أوسع بحسب احتياجات الصفقة.
لذلك لا ينبغي التعامل مع الفحص على أنه مجرد نسخة أخرى من المراجعة المالية.
[شاهد أيضًا: الفرق بين المراجعة المالية والفحص النافي للجهالة]
كيف تساعد نتائج الفحص في اتخاذ قرار الاستثمار؟
بعد انتهاء الفحص، لا تكون الفائدة في التقرير نفسه فقط وإنما في المعلومات التي يوفرها لصاحب القرار قد تظهر النتائج أن الشركة أفضل مما كان متوقعًا وقد تكشف في المقابل عن مخاطر تحتاج إلى معالجة أو تفاوض.
فإذا ظهر أن الأرباح الحالية تتضمن نسبة كبيرة من إيرادات غير متكررة فقد يحتاج المستثمر إلى إعادة النظر في تقييم الشركة وإذا ظهرت التزامات مالية مؤثرة فقد يصبح من المنطقي إعادة التفاوض على السعر أو وضع شروط إضافية في الصفقة.
وفي بعض الحالات قد تكشف النتائج عن مخاطر تجعل الاستمرار في الصفقة غير مناسب من الأساس.
وهذا هو أحد أهم أهداف الفحص: أن تدخل الصفقة وأنت تعرف ما الذي تشتريه فعلًا.
لماذا تختار كي أوديت لتنفيذ الفحص النافي للجهالة؟
عندما يتعلق الأمر بصفقة استثمار أو استحواذ فإن الاعتماد على تحليل سطحي قد يكون مكلفًا جدًا.
وهنا يأتي دور كي أوديت من خلال تقديم خدمة الفحص بالاعتماد على فريق يجمع بين خبرة المراجعة والتحليل المالي ودراسة المخاطر مع إمكانية تحديد نطاق العمل وفق طبيعة الصفقة واحتياجات العميل.
وتكمن أهمية اختيار جهة متخصصة في أن الفحص يحتاج إلى قراءة الأرقام وربطها ببعضها وليس مجرد جمع البيانات في تقرير.
فقد لا يكون ارتفاع المبيعات وحده مؤشرا كافيا على قوة الشركة إذا كانت تلك المبيعات مرتبطة بتحصيل بطيء أو عميل واحد أو ظروف غير متكررة.
وهنا تستطيع كي أوديت مساعدة العميل على الوصول إلى صورة أكثر عمقا عن الشركة محل الفحص وفهم النقاط التي تستحق الانتباه قبل اتخاذ القرار.
[شاهد أيضًا: شركة كي أوديت رائدون في تقديم خدمة الفحص النافي للجهالة]
ماذا يحدث إذا كشف الفحص عن مشكلة؟
ظهور مشكلة أثناء الفحص لا يعني بالضرورة أن الصفقة يجب أن تتوقف والأهم هو فهم طبيعة المشكلة وتأثيرها.
فقد تكون هناك ملاحظة بسيطة يمكن معالجتها قبل إتمام الصفقة أو مشكلة تستدعي تعديل السعر أو خطر يحتاج إلى ضمانات وشروط تعاقدية مناسبة.
أما إذا كشفت النتائج عن مخاطر جوهرية تغير الصورة بالكامل فقد يكون الانسحاب من الصفقة قرارًا أكثر أمانًا من تحمل خسائر مستقبلية.
ولهذا لا ينظر إلى الفحص باعتباره وسيلة للعثور على أسباب لرفض الصفقة وإنما كأداة تساعد صاحب القرار على فهم الصفقة كما هي فعلًا.
أسئلة شائعة
ما هو الفحص النافي للجهالة؟
هو عملية فحص وتحليل شاملة للمعلومات المتعلقة بشركة أو فرصة استثمارية بهدف التحقق من البيانات واكتشاف المخاطر والعوامل التي قد تؤثر في قرار الاستثمار أو الاستحواذ.
متى يتم إجراء الفحص النافي للجهالة؟
عادة يتم قبل إتمام الصفقة حتى يحصل المستثمر أو المشتري على معلومات كافية تساعده في تقييم القرار والتفاوض على الشروط المناسبة.
هل يقتصر الفحص على الحسابات؟
لا فقد يشمل الجوانب المالية والتشغيلية والقانونية والتجارية وغيرها ويحدد نطاقه وفق طبيعة الصفقة واحتياجات العميل.
هل يمكن أن يغير الفحص قيمة الصفقة؟
نعم فقد تكشف نتائج الفحص عن معلومات تؤثر في تقييم الشركة أو مستوى المخاطر وهو ما قد يؤدي إلى إعادة التفاوض على السعر أو شروط الصفقة.
لماذا أختار كي أوديت للفحص النافي للجهالة؟
لأن كي أوديت تقدم خدمة الفحص من خلال فريق يجمع بين خبرة المراجعة والتحليل المالي ودراسة المخاطر مع إمكانية تصميم نطاق العمل بما يتناسب مع طبيعة الصفقة واحتياجات العميل.
الخاتمه
القرار الاستثماري الجيد يبدأ من معلومات واضحة والفحص النافي للجهالة يساعدك على معرفة التفاصيل التي قد لا تظهر في النظرة الأولى.
فإذا كنت تدرس شراء شركة أو الدخول في استثمار أو استحواذ وتحتاج إلى صورة أوضح قبل اتخاذ القرار يمكن لفريق كي أوديت مساعدتك في دراسة احتياجاتك وتحديد نطاق الفحص المناسب لطبيعة الصفقة.
المصادر
لا تعليق